La economía de Japón registró un crecimiento impresionante en el segundo trimestre de 2023, según mostraron datos del gobierno el martes, evidencia de que el país finalmente se está recuperando de la recesión de Covid, incluso cuando todavía hay signos de desafíos importantes.
La Oficina del Gabinete de Japón dijo que la producción económica de Japón creció a una tasa anual del 6 por ciento en los segundos tres meses del año. Fue el tercer trimestre consecutivo de expansión, después de una lectura revisada de crecimiento del 3,7 por ciento en el período enero-marzo y un ligero repunte del 0,2 por ciento en el trimestre anterior.
El rápido crecimiento ha sido impulsado por el sólido desempeño del sector exportador del país. La cifra del segundo trimestre sorprendió a los analistas: si bien esperaban que los datos del martes mostraran un crecimiento saludable, el resultado duplicó con creces el pronóstico medio de los economistas en una encuesta de Bloomberg.
dijo Sayori Shirai, profesora de economía en la Universidad de Keio y ex miembro de la junta del Banco de Japón.
La Sra. Shirai dijo que aunque el PIB de Japón finalmente se recuperó a su tamaño anterior a la pandemia en términos reales, «el contenido realmente no es fuerte». Agregó: «La única razón detrás de un crecimiento del PIB más fuerte de lo esperado proviene del lado externo», refiriéndose a las exportaciones y al aumento significativo en el turismo receptor.
Tanto los hogares como las empresas gastan menos en casa. «Realmente indica que la economía local no va bien», dijo.
Japón es la tercera economía más grande del mundo y, con mucho, el mayor acreedor. Esto significa que su desempeño económico repercute en todo el mundo.
El virus Covid no ha dañado la economía japonesa tanto como otros países. Pero el daño ha durado más, en parte debido a los problemas de la cadena de suministro en su economía de exportaciones causadas por la pandemia, y porque el país ha tardado más en revertir las precauciones contra el virus que muchos otros países.
Los datos del martes sugieren que Japón finalmente se está poniendo al día. El fuerte crecimiento de las exportaciones indica que las redes logísticas globales han resuelto en gran medida los problemas que han ahogado el suministro de componentes vitales para el sector automotriz japonés y otras industrias.
El país también se benefició de la afluencia de turistas que siguió a la eliminación de las restricciones de viaje que mantuvieron a la mayoría de los visitantes en el extranjero hasta noviembre. Es probable que vengan más después de China la semana pasada desatascar En viajes grupales a Japón y otros países.
Los datos del martes son buenas noticias para exportadores y fabricantes; «Son buenas noticias para la industria de servicios», dijo Stefan Angrek, economista jefe de Moody’s Analytics en Japón.
Sin embargo, el gasto interno no ha seguido el ritmo. De hecho, la paralización de las importaciones formó parte de la fuerte contribución de las exportaciones.
“La mayoría de la gente esperaba y esperaba que la recuperación interna durara un poco más”, dijo el Sr. Angrek. «El hecho de que este sea solo el segundo trimestre de 2023 y que haya signos de interrogación en todas partes no es algo bueno».
El gasto en el hogar se ha desacelerado en parte debido a un yen más débil. Japón depende en gran medida de las importaciones de alimentos y energía, y los niveles más bajos de la moneda japonesa en décadas frente al dólar han elevado los costos, enviando niveles de inflación no vistos en una generación.
La depreciación de la moneda fue impulsada en gran medida por la política monetaria japonesa, que mantuvo las tasas de interés del país en sus niveles más bajos, incluso cuando Estados Unidos y otros países las aumentaron.
Takahide Kiyoshi, economista del Instituto de Investigación Nomura, dijo que la debilidad del yen era un arma de doble filo para la economía.
«Esto podría ser positivo para los exportadores, aumentando la competitividad y los ingresos», dijo. «Sin embargo, puede socavar el consumo».
Japón ha sufrido durante mucho tiempo un lento crecimiento económico. Las ganancias y los salarios corporativos se han desplomado durante décadas, y es probable que los problemas empeoren a medida que la población de Japón se reduce y envejece a un ritmo acelerado, lo que significa menos trabajadores y consumidores por igual.
El país ha trabajado para superar el estancamiento económico con un gasto público masivo y tasas de interés ultra bajas, con la intención de alentar a las empresas y los hogares a pedir prestado y gastar.
Pero el crecimiento ha sido durante años más débil de lo esperado, y la creciente deuda del país, combinada con un yen más débil, ha ejercido presión sobre el Banco de Japón para que controle la generosidad.
Las cifras del martes podrían ayudar a allanar el camino para que el Banco de Japón comience a flexibilizar su política monetaria ultraflexible, un objetivo que durante mucho tiempo se ha visto afectado por el lento crecimiento, dijo Izumi Devalier, economista jefe para Japón de Bank of America.
Las políticas del Banco apuntan a crear un círculo virtuoso en el que las crecientes ganancias corporativas aumenten los salarios estancados. La Sra. Devalaire dijo que los datos del martes podrían indicar «que este círculo virtuoso está tomando forma».
Sin embargo, la fuerte dependencia de las exportaciones hace que este último crecimiento sea vulnerable al malestar de otros países. La resiliencia reciente en China, el mayor socio comercial de Japón, es motivo de especial preocupación.
“Vemos señales claras de una desaceleración en China y Europa”, dijo el Sr. Kiyoshi del Instituto de Investigación Nomura. Esto significa que «la estabilidad de este alto crecimiento no está clara».
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