Precios del aceite

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Las acciones subieron el jueves después de que los últimos datos de inflación de precios al consumidor de julio revelaran un aumento relativamente pequeño del 0,2%.

Si bien los inversores pueden regocijarse con un informe benigno en gran medida en línea con las expectativas de Wall Street, hay señales de que los componentes energéticos volátiles se están revirtiendo, con implicaciones importantes para la política de la Fed y las carteras de los inversores.

En junio pasado, el índice básico de precios al consumidor, que incluye los volátiles precios de la energía y los alimentos, alcanzó un máximo de 8,9 %, el nivel más alto en cuatro décadas, y ha caído rápidamente desde entonces.

Mirando el pico de hace 13 meses, las comparaciones de hace un año ahora están cayendo. Esto significa que Influencias básicas Hace que más caídas anuales sean menos probables siempre que las cifras mensuales sigan aumentando (lo cual es así).

De hecho, la cifra de inflación interanual más al 3,2% desde el 3,0% en julio. Y para los dos últimos informes de junio y julio, la energía fue una adición neta a la inflación en lugar de un factor de enfriamiento, como ha sido en gran medida desde julio del año pasado.

En el informe del IPC más reciente, el fuel oil aumentó un 3,0% en el mes, aunque se derrumbó un 26,5% año tras año. Del mismo modo, el gas general subió un 2,0% en julio, pero cayó un 13,7% respecto al año anterior. El componente de gasolina observado de cerca se desplomó un 19,9% respecto al año anterior, pero aumentó un 0,2% en el mes.

El aumento mensual de los subcomponentes de energía no es necesariamente preocupante en sí mismo. Pero los gráficos a corto plazo para el petróleo crudo y el gas natural, e incluso todo el complejo de productos básicos en general, gritan «alcista» y apuntan a aumentos potencialmente mayores en la estadística de inflación en los próximos meses.

Inflación que puede incitar a la Fed a volver al trabajo que el mercado no espera.

Tenga en cuenta que el petróleo crudo WTI (CL=F) acaba de subir a casi $85, el precio más alto desde noviembre de 2022 y un aumento del 23 % en las últimas seis semanas. De manera similar, los futuros de gas natural (NG=F) alcanzaron los $3 por primera vez desde enero.

La historia continúa

Y una medida amplia de los precios de las materias primas llamada S&P GSCI Index (^SPGSCI) también está en máximos desde fines de enero, a punto de desplomarse después de caer casi un 40 % desde su máximo en 2022.

Parece que los inversores bursátiles también se están preparando para un rendimiento superior en el campo de la energía. El S&P Select Energy SPDR Fund (XLE) es el sector de gran capitalización con mejor rendimiento tanto en el mes actual como en el trimestre. Más recientemente, en mayo, la energía fue uno de los El peor intérprete sectores del año.

Es posible que los inversores se hayan sentido cómodos con que la Reserva Federal mantenga el camino actual, manteniendo las tasas de interés a corto plazo «más altas por más tiempo». Sin embargo, los inversores han decidido No La Reserva Federal se enfrenta a otro episodio de inflación de precios más alta, lo que probablemente requerirá un aumento de la tasa de interés de referencia al 6% o más.

Para no adelantarnos demasiado, los contratos de futuros de energía pueden revertirse. Una ruptura falsa en los gráficos debería confundir a los operadores y aliviar la presión sobre las estadísticas de inflación durante algún tiempo.

Sin embargo, si las materias primas energéticas continúan con una tendencia alcista, parece inevitable una revalorización general de las expectativas del mercado sobre la economía.

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